日本央行正在无奈地买下全日本

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全球主要央行都在收紧货币政策，无论是升息还是结束原有的宽松。但日本央行是一个异类，虽然其已经陷入了“无债可买”的窘境，但其仍在被迫“买下全日本”。

上周五，日本央行又在悄悄削减购债了。当然这不是日本央行要主动削减购债，只是“没债可买”。

日本央行上周五将5-10年期日本国债购买量由4300亿日元减少至4100亿日元，这已经是其6月第三次削减购债规模了。

但是，即便如此，日本央行仍在无奈地买下“全日本”。日本央行已经成为了日本股市、债市的最大玩家了……

在2010年10月之前，日本央行是不持有任何ETF基金的。自此之后，日本央行开始持续买入ETF基金。直到2016年7月，其年度购买目标已经翻倍至6万亿日元。截止去年9月，日本央行已经买下了日本全部ETF基金的75%。

而日经统计的数据显示，过去一年的时间里，日本央行股票持仓规模增长了惊人的70%。截止今年3月底，日本央行已经成为了日本3735家上市公司中1446家的前十大股东(占比约为38.7%)。

通过买卖ETF基金，日本央行累计持有大约25万亿日元(2270亿美元)的股票。基于此，日本央行股票持仓规模接近于东京交易所第一市场652万亿日元总市值的4%。

而在债券市场上，日本央行的持续购买行为几乎令整个市场陷入停滞。在6月11日和13日，最为有指标性的10年期日本国债在市场上的交易额为零，这样的日子在2017年里出现过2天，今年已经这是第5天了。

日本财政部的数据显示，截至去年年底日本财务部现有1092.3万亿日元国债，其中日本央行竟然持有41.1%的国债。

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日本央行疯狂地买入债券和股票，令市场产生了一个终极疑问“日本央行未来怎么退出宽松呢？”日本央行如果要退出宽松，抛售手头上的债券和股票的话；不是明摆着触发市场的抛售狂潮吗？市场上最大的玩家走了，你怎么指望其他的市场参与者会老老实实地接盘呢？

对此，有些市场参与者半开玩笑地认为，日本央行永远不会“退出”了。最终日本央行会被迫买下“全日本”。日本经济全面国有化，将成为日本央行量化宽松(QE)最后的结局……